洋傑のつぶやき（7月2週ランド円展望と指標動向の気になる点について）

 

　さあ、新しいトレードがまた始まろうとしています。

　先週の動向はほぼ膠着といった感じでしたが、次週は動きが出そうな気配があります。既にアメリカ雇用統計の発表からドル高・ランド売りが進み一時は7.60円まで下がりましたが、トランプ大統領のドル高けん制発言で再度7.65円まで戻っています。

　次週のドルは、円は、なによりランド円はどうなるでしょうか。

 

　昨日の記事に記載した、洋傑の気になる点（指標動向に於ける推移）を記載したいと思います。

　気になる動きをした指標は「南ア債（中長期債加工版）」です。まずはグラフをご確認ください。同時に、ランド円推移も分かるように同時添付しています。

 

 

南アフリカ債(中長期・10年は－1.500・5年は－0.700しています）

　

　4月16日と26日と記載していますが、早速間違っています。正しくは16日と「25日」です。訂正します。

　この両日、5年と10年の加工値がほぼ同じ位置に重なっています。「いや、普通にあるんじゃね？」と思われるかも知れませんが、上記グラフでみてもらえばわかる通り、そう滅多にある動きではありません。

 

　その現象が…金曜日に発生しています。

 

　この動きが発生した直後（1日～3日）はまだ本格的な動きを示さない可能性があります。事実、4月16日・25日とも現象の発生直後はやや上昇しています。しかし、その後急落しています。

　また、同時に発生する現象としては、「2年債利回りが逆に動くor5年+10年と差が開く」があります。16日は後者で25日は前者となりますが、今回は16日と同様に差が開く傾向で推移しています。

 

　そして、ここには添付していませんが、同時現象はもう一つ、「金価格が急激に動く」事が挙げられます。

　洋傑が以前から言っている「金価格の急落がランド円急落のトリガーとなる」やつです。厳密には急上昇のケースでもランド円が急落するケースはありますが、ここで記載すると非常に長くなるので、またの機会にでも。

 

　さて、話を戻して、今回は4月16日と同様の傾向が出ています。今後の展開としてはランド円下落に動く傾向が強いと考えます。実際のところ、直後から現在に至る中期下落トレンドを形成したことからも、それが物語っていると言えます。

 

　ただ、前回の2回は直後に南ア債利回りが下落した事により、1日～3日程ランド円が逆に上昇しています。この点は注意が必要です。

　目安としては、月曜日の欧州市場後半（19時以降）の動きで見極める必要があると思いますが、以前2回が下落であった点を考えると、暫く静観するのが良策かもしれません。

 

　また、2年債との差が開くかどうかも見極めポイントです。この差が詰まるようなら、動きが前回と異なる事となり、やや下落に対する確証が下がる事になる点は注意が必要です。

 

　

　

　概況では、金曜日にドル高が進みました。これは以前の記事でも記載した通り、利下げ期待が後退した事により、ドルが再び買い戻されている為ですが、同時にユーロから資金が多く流れ込んでおり、避難通貨機能も欧州通貨（ユーロというよりはフランか）からドルに戻っている格好です。

 

　ドル高のキモは避難通貨機能の取り戻しによる部分が、ランド円推移にとっては大きな意味を持ちます。

　現在は地政学リスクの上昇や、米中貿易戦争激化の懸念、世界経済の減速などが進み、リスク関連指標が大木上昇している状況です。具体的には先進国債券利回りの下落・金価格の上昇・円の上昇などでしょうか。

 

　即ち、リスクは依然顕在化する状況に於いて、リスク回避の動きは絶えず進む一方で、僅かな買い場を探す傾向も同時に存在する状態です。このいずれの状況にも対応できるのがドルである、と言えます。

　今までは避難通貨機能がフランに流れていましたが、今回の一件でその流れも反転しました。現在は一時的なリスク後退で円安・金安が進みましたが、この両指標は先進国債利回りが大きく上昇しない以上、緩和する事はあれど改善する事はないと考えています。

 

　加えて、リスク選好時には金利維持（もしくは若干下げ）の観点から、ランドに流れていた資金が戻る傾向にあります。金利が下がる可能性自体はまだ高いですが、下げ幅が縮まった以上、ランドの優位性は崩れる事となります。さらに加えてランドも利下げが迫っている状況です。

 

　長々と書きましたがつまりは…

①ドルはリスク回避・リスク選好両方で買われる傾向が高まり、上昇が続く可能性大

②リスクは依然として強く、金・円とも債券買いが進む以上は改善する可能性が低い

③利下げ期待後退で、高金利通貨としての優位性も取り戻しつつある

　…と、洋傑は考えています。

 

　こうなってくると、概況が良い状況でもドル高、概況が悪くなるとドル高・円高となり、かなり上値が重くなる可能性が高まる事が考えられます。同じ高金利通貨の観点から、ドルが優位になる展開が増える事も、ドルランド上昇に繋がり、ランド円にはダブルパンチになってしまいます。

 

　これらの点から、今後ランド円の上値は非常に限られ、下落が始まると考える訳です。

 

 

 

　

　さて、では来週の洋傑のトレード戦術を記載したいと思います。

　すでに洋傑は売りポジションを保持しているので、資金の関係上追加の売り立てが難しいので、ノーポジションでいた場合のケースで記載しますので、あらかじめご了承ください。

 

①初日の南ア債利回りが上昇すれば売り建て、下落するなら静観（19－21時以降の見定め）

②損切りポイントは7.70円

③南ア債利回りの10年と2年の差が維持or広がる展開が良・極端に縮む場合は戦術見直しの必要あり

④先進国債券利回りが急速に上昇するような展開が無い場合、原則は大丈夫と考える

 

　です。

 

　本下落になるか調整下落になるかは10年債・2年債利回りが広がるかどうかによる部分が大きいと思いますが、まだ現時点では分かりません。しばらくは分析するつもりです。

　いずれにせよ、下がる展開の場合は7.50円を下回る事になるので、そのあたりが決済ポイントだと考えます。

 

　さあ、来週もしっかり稼いでいきます！

　(*´ω｀*)